Gaden fører – ligesom Lille Kirkestræde – hen til Sankt Nikolaj Kirke.
På hjørnet af Nikolaj Plads blev der i 1901-1902 opført en stor forretningsejendom (billedet herunder), for papirhandler I. Chr. Petersen. Bygningen, der fik navnet “Hvælvingen”, blev tegnet af arkitekterne Phillip Smidth (1855-1938) og Caspar Leuning Borch (1853-1910).
Navnet Hvælvingen skyldes, at der for at skabe bedre passage forbi Sankt Nikolaj Kirke overfor blev indbygget hvælvinger. Passagen fik i folkemunde navnet Hvælvingsstræde. En plade på bygningen fortæller historien.
I ejendommen holdt Foreningen for National Kunst i nogle år i begyndelsen af 1900-tallet sine udstillinger, inden de flyttede til Charlottenborg.
