Strædet har været en af gaderne i den gamle Lyngby landsby – eller “Bondebyen”, som den også kaldes.
Navnet kendes fra 1874.
I Lyngbystræde 1 ligger ejendommen Thomasminde, der er velbevaret eksempel på ét af landsbyens huse. Huset er opført i midten af 1600-tallet.