Vejen er opkaldt efter Toftebæksgård, der tidligere lå i “bondebyen”, altså den gamle Lyngby landsby.
Gården blev revet ned i 1962, men på dens plads er opført et nyere byggeri med lejligheder. Den nye Toftebæksgård ligger ud mod Høstvej.
Toftebækken var et vandløb, der gik hvor >Fæstningskanalen senere blev anlagt.
Tidligere hed Toftebæksvej Bag om byen, fordi den gik langs den østlige udkant af landsbyen.