Mange gade i denne del af Nørrebro har navne, der er hentet fra den nordiske mytologi og de islandske sagaer. Kraka var sagnkongens Regnar Lodbrogs hustru.
Pladsen blev navngivet i 2011. Nogle år senere fandt man ud af, at pladen delte Aldersrogade midt over. Da en gade ikke må have samme navn, hvis den ikke er udbrudt, måtte den vestlige del af Aldersrogade omdøbes. Den fik navnet Sigynsgade.
Krakas Plads en sammen med Sifs Plads én af Nørrebrobydelens “lommeparker”, der er indrettet med legeredskaber.
