Gaden har sit navn efter den svenske konge Gustav Adolf (1594-1632).
Gustav Adolfs Gade blev anlagt omkring 1903, og en del af husene er opført af entreprenøren Johan Frederik Adolphsen (1859-1917), som måske har sneget sit eget efternavn ind i gadenavnet.
Adolphsen stod også bag opførelsen af ejendommene i nabogaden Carl Johans Gade.
På den trekantede grund mellem Gustav Adolfs Gade og Sankt Jakobs Gade fik arkitekten Hans Dahlerup Bertelsen i 1927 til opgave af tømmerhandler og ejendomsinvestor Harald Simonsen at opføre en beboelsesejendom med store lejligheder (herunder).
Ejendommen blev passet ind i den spidsvinklede grund og bestod af ca. 20 lidt større lejligheder.
